人力資源和社會保障部 中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會 中國證券監(jiān)督管理委員會等

關(guān)于擴(kuò)大企業(yè)年金基金投資范圍的通知

人社部發(fā)［2013］23號



各省、自治區(qū)、直轄市人力資源社會保障廳（局）、銀監(jiān)局、證監(jiān)局、保監(jiān)局，新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)人力資源社會保障局，各計劃單列市人力資源社會保障局、銀監(jiān)局、證監(jiān)局、保監(jiān)局，上海、深圳證券交易所，中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司：

為促進(jìn)企業(yè)年金市場健康發(fā)展，實(shí)現(xiàn)企業(yè)年金基金資產(chǎn)保值增值，根據(jù)《企業(yè)年金基金管理辦法》（人力資源社會保障部第11號令，以下簡稱第11號令），現(xiàn)就擴(kuò)大企業(yè)年金基金投資范圍通知如下：

一、企業(yè)年金基金投資范圍在第11號令第四十七條規(guī)定的金融產(chǎn)品之外，增加商業(yè)銀行理財產(chǎn)品、信托產(chǎn)品、基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計劃、特定資產(chǎn)管理計劃、股指期貨。

二、企業(yè)年金基金資產(chǎn)以投資組合為單位，按照公允價值計算應(yīng)當(dāng)符合下列規(guī)定：

（一）投資銀行活期存款、中央銀行票據(jù)、一年期以內(nèi)(含一年)的銀行定期存款、債券回購、貨幣市場基金、貨幣型養(yǎng)老金產(chǎn)品的比例，合計不得低于投資組合委托投資資產(chǎn)凈值的5%；清算備付金、證券清算款以及一級市場證券申購資金視為流動性資產(chǎn)。

（二）投資一年期以上的銀行定期存款、協(xié)議存款、國債、金融債、企業(yè)（公司）債、可轉(zhuǎn)換債（含分離交易可轉(zhuǎn)換債）、短期融資券、中期票據(jù)、萬能保險產(chǎn)品、商業(yè)銀行理財產(chǎn)品、信托產(chǎn)品、基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計劃、特定資產(chǎn)管理計劃、債券基金、投資連結(jié)保險產(chǎn)品（股票投資比例不高于30%）、固定收益型養(yǎng)老金產(chǎn)品、混合型養(yǎng)老金產(chǎn)品的比例，合計不得高于投資組合委托投資資產(chǎn)凈值的135%。債券正回購的資金余額在每個交易日均不得高于投資組合委托投資資產(chǎn)凈值的40%。

（三）投資股票、股票基金、混合基金、投資連結(jié)保險產(chǎn)品（股票投資比例高于30%）、股票型養(yǎng)老金產(chǎn)品的比例，合計不得高于投資組合委托投資資產(chǎn)凈值的30%。

企業(yè)年金基金不得直接投資于權(quán)證，但因投資股票、分離交易可轉(zhuǎn)換債等投資品種而衍生獲得的權(quán)證，應(yīng)當(dāng)在權(quán)證上市交易之日起10個交易日內(nèi)賣出。

三、單個投資組合委托投資資產(chǎn)，投資商業(yè)銀行理財產(chǎn)品、信托產(chǎn)品、基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計劃、特定資產(chǎn)管理計劃的比例，合計不得高于投資組合委托投資資產(chǎn)凈值的30%。其中，投資信托產(chǎn)品的比例，不得高于投資組合委托投資資產(chǎn)凈值的10%。投資商業(yè)銀行理財產(chǎn)品、信托產(chǎn)品、基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計劃或者特定資產(chǎn)管理計劃的專門投資組合，可以不受此30%和10%規(guī)定的限制。

專門投資組合，應(yīng)當(dāng)有80%以上的非現(xiàn)金資產(chǎn)投資于投資方向確定的內(nèi)容。

四、單個投資組合委托投資資產(chǎn)，投資于單期商業(yè)銀行理財產(chǎn)品、信托產(chǎn)品、基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計劃或者特定資產(chǎn)管理計劃，分別不得超過該期商業(yè)銀行理財產(chǎn)品、信托產(chǎn)品、基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計劃或者特定資產(chǎn)管理計劃資產(chǎn)管理規(guī)模的20%。投資商業(yè)銀行理財產(chǎn)品、信托產(chǎn)品、基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計劃或者特定資產(chǎn)管理計劃的專門投資組合，可以不受此規(guī)定的限制。

五、單個企業(yè)年金計劃基金資產(chǎn)，投資商業(yè)銀行理財產(chǎn)品、信托產(chǎn)品、基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計劃、特定資產(chǎn)管理計劃專門投資組合的比例，合計不得高于企業(yè)年金計劃基金資產(chǎn)凈值的30%。其中，投資信托產(chǎn)品專門投資組合的比例，不得高于企業(yè)年金計劃基金資產(chǎn)凈值的10%。

六、企業(yè)年金基金可投資的商業(yè)銀行理財產(chǎn)品、信托產(chǎn)品、基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計劃的發(fā)行主體，限于以下三類：

（一）具有“企業(yè)年金基金管理機(jī)構(gòu)資格”的商業(yè)銀行、信托公司、保險資產(chǎn)管理公司；

（二）金融集團(tuán)公司的控股子公司具有“企業(yè)年金基金管理機(jī)構(gòu)資格”，發(fā)行商業(yè)銀行理財產(chǎn)品、信托產(chǎn)品、基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計劃的該金融集團(tuán)公司的其他控股子公司；

（三）發(fā)行商業(yè)銀行理財產(chǎn)品、信托產(chǎn)品、基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計劃的大型企業(yè)或者其控股子公司（已經(jīng)建立企業(yè)年金計劃）。該類商業(yè)銀行理財產(chǎn)品、信托產(chǎn)品、基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計劃僅限于大型企業(yè)自身或者其控股子公司的企業(yè)年金計劃投資，并且投資事項(xiàng)應(yīng)當(dāng)由大型企業(yè)向人力資源社會保障部備案。

七、企業(yè)年金基金可投資的商業(yè)銀行理財產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)符合下列規(guī)定：

（一）風(fēng)險等級為發(fā)行銀行根據(jù)銀監(jiān)會評級要求，自主風(fēng)險評級處于風(fēng)險水平最低的一級或者二級；

（二）投資品種限于保證收益類和保本浮動收益類；

（三）投資范圍限于境內(nèi)市場的信貸資產(chǎn)、存款、貨幣市場工具、公開發(fā)行且評級在投資級以上的債券，基礎(chǔ)資產(chǎn)由發(fā)行銀行獨(dú)立負(fù)責(zé)投資管理；

（四）發(fā)行商業(yè)銀行理財產(chǎn)品的商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)具有完善的公司治理、良好的市場信譽(yù)和穩(wěn)定的投資業(yè)績，上個會計年度末經(jīng)審計的凈資產(chǎn)不低于300億元人民幣或者在境內(nèi)外主板上市，信用等級不低于國內(nèi)信用評級機(jī)構(gòu)評定的A級或者相當(dāng)于A級的信用級別；境外上市并免于國內(nèi)信用評級的，信用等級不低于國際信用評級機(jī)構(gòu)評定的投資級或者以上的信用級別。

鼓勵符合條件的商業(yè)銀行根據(jù)企業(yè)年金委托人的投資偏好，為企業(yè)年金基金設(shè)計、發(fā)行商業(yè)銀行理財產(chǎn)品。

八、企業(yè)年金基金可投資的信托產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)符合下列規(guī)定：

（一）限于融資類集合資金信托計劃和為企業(yè)年金基金設(shè)計、發(fā)行的單一資金信托計劃；

（二）投資合同應(yīng)當(dāng)包含明確的“受益權(quán)轉(zhuǎn)讓”條款；

（三）信用等級不低于國內(nèi)信用評級機(jī)構(gòu)評定的AA+級或者相當(dāng)于AA+級的信用級別。但符合下列條件之一的，可以豁免外部信用評級：

1．償債主體上個會計年度末經(jīng)審計的凈資產(chǎn)不低于90億元人民幣，年?duì)I業(yè)收入不低于200億元人民幣；

2．提供無條件不可撤銷連帶責(zé)任保證擔(dān)保的擔(dān)保人，擔(dān)保人上個會計年度末經(jīng)審計的凈資產(chǎn)不低于90億元人民幣，年?duì)I業(yè)收入不低于200億元人民幣。

（四）安排投資項(xiàng)目擔(dān)保機(jī)制，但符合上述第三款1條規(guī)定且在風(fēng)險可控的前提下可以豁免擔(dān)保；

（五）發(fā)行信托產(chǎn)品的信托公司應(yīng)當(dāng)具有完善的公司治理、良好的市場信譽(yù)和穩(wěn)定的投資業(yè)績，上個會計年度末經(jīng)審計的凈資產(chǎn)不低于30億元人民幣。

鼓勵符合條件的信托公司根據(jù)企業(yè)年金委托人的投資偏好，為企業(yè)年金基金設(shè)計、發(fā)行信托產(chǎn)品。

九、企業(yè)年金基金可投資的基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計劃應(yīng)當(dāng)符合下列規(guī)定：

（一）履行完畢相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)規(guī)定的所有合法程序；

（二）基礎(chǔ)資產(chǎn)限于投向國務(wù)院、有關(guān)部委或者省級政府批準(zhǔn)的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目債權(quán)資產(chǎn)；

（三）投資合同應(yīng)當(dāng)包含明確的“受益權(quán)轉(zhuǎn)讓”條款；

（四）信用等級不低于國內(nèi)信用評級機(jī)構(gòu)評定的A級或者相當(dāng)于A級的信用級別；

（五）投資品種限于信用增級為A類、B類增級方式；

（六）發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計劃的保險資產(chǎn)管理公司應(yīng)當(dāng)具有完善的公司治理、良好的市場信譽(yù)和穩(wěn)定的投資業(yè)績，上個會計年度末經(jīng)審計的凈資產(chǎn)不低于2億元人民幣。

鼓勵符合條件的保險資產(chǎn)管理公司根據(jù)企業(yè)年金委托人的投資偏好，為企業(yè)年金基金設(shè)計、發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計劃。

十、企業(yè)年金基金可投資的特定資產(chǎn)管理計劃應(yīng)當(dāng)符合下列規(guī)定：

（一）限于結(jié)構(gòu)化分級特定資產(chǎn)管理計劃的優(yōu)先級份額；

（二）不得投資于商品期貨及金融衍生品；

（三）不得投資于未通過證券交易所轉(zhuǎn)讓的股權(quán)；

（四）發(fā)行特定資產(chǎn)管理計劃的基金管理公司應(yīng)當(dāng)具有完善的公司治理、良好的市場信譽(yù)和穩(wěn)定的投資業(yè)績，上個會計年度末經(jīng)審計的凈資產(chǎn)不低于2億元人民幣。

十一、企業(yè)年金計劃投資組合、養(yǎng)老金產(chǎn)品參與股指期貨交易應(yīng)當(dāng)符合下列規(guī)定：

（一）根據(jù)風(fēng)險管理的原則，只能以套期保值為目的，并按照中國金融期貨交易所套期保值管理的有關(guān)規(guī)定執(zhí)行；

（二）企業(yè)年金計劃投資組合、養(yǎng)老金產(chǎn)品參與股指期貨交易，任一投資組合或者養(yǎng)老金產(chǎn)品在任何交易日日終，所持有的賣出股指期貨合約價值，不得超過其對沖標(biāo)的股票、股票基金、混合基金、投資連結(jié)保險產(chǎn)品（股票投資比例高于30%）等權(quán)益類資產(chǎn)的賬面價值;

（三）企業(yè)年金計劃投資組合、養(yǎng)老金產(chǎn)品不得買入股指期貨套期保值。

十二、商業(yè)銀行理財產(chǎn)品、信托產(chǎn)品、基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計劃、特定資產(chǎn)管理計劃的估值辦法，按照相關(guān)法律法規(guī)或者監(jiān)管部門的規(guī)定執(zhí)行。

十三、投資管理人投資的金融產(chǎn)品，募集資金投資方向應(yīng)當(dāng)符合國家宏觀政策、產(chǎn)業(yè)政策和監(jiān)管政策；產(chǎn)品結(jié)構(gòu)簡單，基礎(chǔ)資產(chǎn)清晰，信用增級安排確鑿，具有穩(wěn)定可預(yù)期的現(xiàn)金流；建立信息披露機(jī)制和風(fēng)險隔離機(jī)制，并實(shí)行資產(chǎn)托（保）管。投資管理人應(yīng)當(dāng)優(yōu)先投資在公開平臺登記發(fā)行和交易轉(zhuǎn)讓的金融產(chǎn)品。

十四、投資管理人應(yīng)當(dāng)對有關(guān)金融產(chǎn)品風(fēng)險進(jìn)行實(shí)質(zhì)性評估，根據(jù)投資管理和風(fēng)險管理能力，合理制定金融產(chǎn)品配置計劃，履行相應(yīng)的內(nèi)部審核程序，健全內(nèi)部信用評級制度，科學(xué)確定投資品種和規(guī)模、期限結(jié)構(gòu)、信用分布和流動性安排。

投資管理人投資有關(guān)金融產(chǎn)品，應(yīng)當(dāng)充分發(fā)揮投資者監(jiān)督作用，持續(xù)跟蹤金融產(chǎn)品管理運(yùn)作，定期評估投資風(fēng)險，適時調(diào)整投資限額、風(fēng)險限額和止損限額，維護(hù)資產(chǎn)安全。金融產(chǎn)品發(fā)生違約等重大投資風(fēng)險的，投資管理人應(yīng)當(dāng)采取有效措施，控制相關(guān)風(fēng)險，并及時向人力資源社會保障部和有關(guān)業(yè)務(wù)監(jiān)管部門報告，同時抄報企業(yè)年金受托人。

投資管理人投資有關(guān)金融產(chǎn)品，不得與當(dāng)事人發(fā)生涉及利益輸送、利益轉(zhuǎn)移等不當(dāng)交易行為，不得通過關(guān)聯(lián)交易或者其他方式侵害企業(yè)年金委托人的利益。

十五、本通知所指信用增級安排，其中保證擔(dān)保的，應(yīng)當(dāng)為本息全額無條件不可撤銷連帶責(zé)任保證擔(dān)保，且擔(dān)保人信用等級不低于被擔(dān)保人信用等級；抵押或者質(zhì)押擔(dān)保的，擔(dān)保財產(chǎn)應(yīng)當(dāng)權(quán)屬清晰，未被設(shè)定其他擔(dān)保或者采取保全措施，經(jīng)評估的擔(dān)保財產(chǎn)價值不低于待償還本息，且擔(dān)保行為已經(jīng)履行必要法律程序。








人力資源社會保障部 銀監(jiān)會

證監(jiān)會 保監(jiān)會

2013年3月19日