[ 曲峰 ]——(2005-1-18) / 已閱15178次
四、資金信托期待“公募化”
筆者認(rèn)為，根據(jù)中國現(xiàn)行的信托法律規(guī)定，私募對于信托而言，只是暫時的，根據(jù)金融產(chǎn)品的特點，最終將走向公募化！
首先，我們以上市公司舉例。上市公司IPO或者增發(fā)都是采取公募的形式，但是，實踐中仍然存在，信息披露不實、管理層瀆職、募集資金被挪作他用、無法達到盈利預(yù)期等情況。雖然也出現(xiàn)過股民的渲染風(fēng)波，但是并沒有擾亂了金融秩序，只是起到迫使監(jiān)管機構(gòu)和司法機構(gòu)出臺了“司法救濟的方法和依據(jù)”。當(dāng)然，筆者認(rèn)為，對于信托產(chǎn)品發(fā)行而言，如果做到了，讓投資者認(rèn)識股票一樣，充分的認(rèn)識信托產(chǎn)品；同時，信托產(chǎn)品又是采用公開發(fā)行、且信息披露及時的話，我想也不會出現(xiàn)這么嚴(yán)重的信托投資人集體靜坐的討債事件了！因為，根據(jù)了解，金新信托產(chǎn)品投資者的不滿并不在于投資虧了，而在于信托機構(gòu)違規(guī)挪用資金、代銷銀行責(zé)權(quán)未充分說明、信息披露不足等因素。
綜述，如果資金信托允許公募，那么如同股票發(fā)行、基金募集一樣，就得制訂一整套細致、詳細、規(guī)范的制度。
但是，筆者卓見，公募化金融產(chǎn)品在國內(nèi)已經(jīng)初具規(guī)模，很多市場基礎(chǔ)條件和資源都可以共享與利用。同時，作為一種典型的公募型信托產(chǎn)品，證券投資基金在我國的發(fā)展已經(jīng)逐步走向成熟，其相關(guān)制度安排完全可以借鑒。當(dāng)然，是否賦予信托業(yè)以公募化，目前關(guān)鍵取決于監(jiān)管部門的決策，同時也需要整個信托業(yè)界的積極努力與爭取。
文章注釋：
1 《金新乳品信托風(fēng)險乍現(xiàn) 8000萬黑洞交行負責(zé)？》，載于2004年06月13日《經(jīng)濟觀察報》。
2 夏斌，《中國私募基金報告》載于《財經(jīng)》雜志2001年第7期。
3 劉俊海，《加快投資基金立法，勢在必行》，載于中國法治網(wǎng)http://www.onlaw.com.cn。
4 孫毅、蔡雷，《絕對私募撐不起整個信托業(yè)》，載于2004年11月15日證券時報。
5 孫毅、蔡雷，《絕對私募撐不起整個信托業(yè)》，載于2004年11月15日證券時報。
參考文獻：
[1] 《金新乳品信托風(fēng)險乍現(xiàn) 8000萬黑洞交行負責(zé)？》，載于2004年06月13日《經(jīng)濟觀察報》。
[2] 夏斌，《中國私募基金報告》載于《財經(jīng)》雜志2001年第7期。
[3] 劉俊海，《加快投資基金立法，勢在必行》，載于中國法治網(wǎng)http://www.onlaw.com.cn。
[4] 孫毅、蔡雷，《絕對私募撐不起整個信托業(yè)》，載于2004年11月15日證券時報。
[5] 強力主編：《金融學(xué)》，高等教育出版社2000年版。
[6] 賴源河、王志誠合著：《現(xiàn)代信托法論》，中國政法大學(xué)出版社2002年1月版。
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